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[BBC 2023-5-4]美联储连续第十次加息 外界预期本轮加息终点临近

本周三,美联储宣布加息25个基点,即上升0.25%。去年3月以来,美联储终结了维持四年的零利率时代,开启加息通道,并且在超过一年的时间内连续加息,此次加息后美国联邦基金利率提高到5.00%—5.25%的区间,为2007年以来的新高。

美联储在5月议息会议声明中删掉了上次声明中出现的一句话,“委员会预计一些额外的政策紧缩可能是合适的”。市场普遍据此预计美联储将在6月议息会议上暂停加息。

此次加息后,主要股市反应并不大,美股小幅收跌,香港、中国A股则小幅上涨。主要原因是,本次加息幅度符合市场预期,而且加息后已达到此前美联储官员给出2023年的终端利率区,因此市场预期超过一年的加息通道将告一段落。

5月1日,摩根大通宣布收购已倒闭的第一共和国银行的绝大部分资产。这是美国两个月内倒闭的第三家大型银行。市场期待美联储放慢加息,以应对银行业面临的压力。

为什么连续十次加息?

加息的“息”指美国联邦基金利率,简而言之,该利率是美国银行和银行之间互相借钱时的利率。

加息就是升高这一利率,那么银行在给企业或个人放贷时的利率也水涨船高,贷款的需求会相应减少,由此可以减少货币供给量,市场上流动的钱少了,就可以降低通胀,给经济降温。

反之,如果降息,银行放贷的利率就会降低,借钱成本更低,将刺激企业和个人贷款,更多钱注入经济,整体经济得到刺激,更加活跃。

美联储通过调节这一利率来达到一个目的——保持美国最大限度的就业和物价稳定。在经济疲软时降息,向市场注入更多流动性资金,刺激经济。在经济强劲时加息,减少货币供应,降低通胀,防止经济过热。

从控制通胀角度看,美国CPI增幅已从2022年6月9.1%的高点,回落至今年3月的5%。

加息和降息的周期通常很久,过去15年来经历四次调整:

降息——美国在2008年金融危机中受到重创,美联储为了增加货币供应,提振经济,当时一度降息至0-0.25%。这一超低利率维持了七年。
加息——2015年底美联储开始一轮长达三年的加息通道,连续加息九次。
降息——新冠疫情爆发后,美联储在2020年3月紧急降息,一次性降至0-0.25%,利率又回到2008年底的零利率时代,并维持四年。
加息——2022年3月开始连续加息,以控制住美国40年来最严重的通货膨胀。截至目前本轮调整共连续加息十次,从最初的零利率加到目前的5-5.25%。
各界还开始讨论,美联储会在何时开始降息?

在周三议息会议后的记者会上,美联储主席鲍威尔表示,现在降息是不合适的。他认为,通胀会下降,只是速度不会很快,下降需要时间。

“如果这个预测大体上是正确的,那么降息是不合适的,我们不会降息。”他进一步表示,如果需求进一步减弱,劳动力市场出现更多的软化迹象,才可能会考虑降息。

银行业倒闭与加息

在过去两个月,美国三家大型银行连续倒闭:硅谷银行、签名银行、第一共和银行。它们的存款规模分别为1750亿美元、1100亿美元、1039亿美元。

它们面临的压力主要源于自身风控不善,但与美联储加息也不无关系。

以硅谷银行为例,新冠疫情爆发后,居家办公娱乐刺激了科技热潮,再加上美联储降息“放水”,以科技企业为客户的硅谷银行突然吸纳了数以百亿的存款,并将大部份资金投资于美国政府长期债券。

当时市场利率接近零,即使美国政府长期债券只支付数个百分点利息,银行仍有利可图。

不过,美联储为压抑通胀展开激进的加息行动,利率在过去一年间上调至4.75%。较高的借贷成本削弱了科技股势头,科技企业的估值下降,仰赖科技业的硅谷银行也受影响。

同一时间,加息环境下债券回报率下降,让持有大量长久期美债的硅谷银行亏损惨重。

“自3月初以来,(银行业)的状况已经广泛改善,美国银行系统是健全且有弹性的。”鲍威尔表示,他还称三家处于压力中心的银行,现在都得到解决,储户得到保护,

“硅谷银行的挤兑与历史上银行挤兑的速度不相符。而这现在需要以某种方式反映在监管和监督中。”鲍威尔称,需要加强对这种规模银行的监督和监管。而具体到更为细节的措施方案,鲍威尔表示,美联储负责监管的副主席巴尔(Michael Barr)将真正带头来设计这些。

美联储加息的影响

鉴于美元的全球影响力,美联储加息,通常意味着西方市场不得不跟进加息,比如欧盟、澳大利亚,再到香港。

5月4日,香港金管局就宣布跟随美联储加息步伐,将基本利率上调25个基点,到5.5%。

对于美国和香港等经济体的居民而言,加息带来最直接的痛感就是房贷压力的上涨。过去一年,香港楼市承受利率上涨的压力,降幅不小。

另外,中国在疫情封控放开后,经济开启复苏进程,在全球加息的大环境中,中国政府很难通过降低利率来刺激疲软的国内经济——如果中国在其他主要经济体加息之时,开始进一步放松货币政策以支撑受疫情打击的经济,那么中国将面临人民币贬值和资本外流的风险。

美联储加息后,意味着美元有更高的利息回报和金融资产回报,这会导致新兴市场的国际资金,回头流入美国市场,以追求更高的回报。

对于新兴经济体而言,美元流出,会使本国货币面临贬值压力。

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DMCA / ABUSE REPORT | TOP Posted: 05-05 10:25 發表評論
运气爆棚


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TOP Posted: 05-05 10:26 #1樓 引用 | 點評
真爱无私


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别讲故事


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魚沙沙沙


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谢谢分享
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白贲


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炮神


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感觉还会继续加息,今天人类社会的一切乱象都和病毒有关,病毒出来的那一刻,今天的一切其实都早已是注定的了
TOP Posted: 05-05 10:37 #6樓 引用 | 點評
草上行


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赳赳


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不可能的,还没达到预期
TOP Posted: 05-05 10:39 #8樓 引用 | 點評
贵阳


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前两天还看到度娘报道说美国加不了了,哈哈,打脸!
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草榴最靓的仔





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    TOP Posted: 05-05 10:43 #9樓 引用 | 點評
    子树


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    TOP Posted: 05-05 10:49 #10樓 引用 | 點評
    当个好人


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    全球加息是主流,唯独某个地方还要降准
    TOP Posted: 05-05 11:06 #11樓 引用 | 點評
    良民


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    你加,有人降准
    TOP Posted: 05-05 11:10 #12樓 引用 | 點評
    可乐渴了


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    TOP Posted: 05-05 11:11 #13樓 引用 | 點評
    疑是玉龙斗


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    逆潮流而动,必将被历史所淘汰
    TOP Posted: 05-05 11:27 #14樓 引用 | 點評
    莫负时光


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    支持发帖
    TOP Posted: 05-05 11:48 #15樓 引用 | 點評
    时光与你


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    了解一下
    TOP Posted: 05-05 11:49 #16樓 引用 | 點評
    idleo


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    啥时候是个头啊
    TOP Posted: 05-05 11:50 #17樓 引用 | 點評
    静静的蝎子


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    估计还会继续加
    TOP Posted: 05-05 11:53 #18樓 引用 | 點評
    寸玉难断


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    TOP Posted: 05-05 12:09 #19樓 引用 | 點評
    tea2011


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    TOP Posted: 05-05 12:44 #20樓 引用 | 點評
    kelvin1989


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    继续加下去吧
    TOP Posted: 05-05 13:49 #21樓 引用 | 點評
    请止步逼区


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    TOP Posted: 05-05 14:02 #22樓 引用 | 點評
    快乐的图灵


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    TOP Posted: 05-05 14:17 #23樓 引用 | 點評
    魔都上海


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    啥时候是个头啊
    TOP Posted: 05-05 14:24 #24樓 引用 | 點評
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